Team

Margaret Armstrong

Alain Galli

News

Le programme de recherche en finance quantitative se déploie dans trois domaines :

Evaluation de projets assujettis à l’incertitude

Les projets dans les domaines de la mine et du pétrole  sont soumis à de fortes incertitudes techniques et économiques. Il en est de même pour dans le domaine de l’énergie, par exemple pour l’investissement dans des centrales électriques. La plupart des méthodes utilisées jusqu’à présent pour évaluer ces projets se focalisent sur les aspects techniques et parfois sur les aspects financiers. L’équipe finance quantitative développe des approches pour inclure les deux types d’incertitudes ainsi que la flexibilité qui résulte de la détention d’actifs physiques et de l’utilisation des marchés financiers.

Dans le domaine de la mine, un consortium de sociétés internationales composé d’Areva (France), BHP Billiton (Australie) et Codelo (Chili) finance des travaux théoriques ainsi que des cas d’étude. En 2008, l’équipe a recruté un thésard et un stagiaire pour avancer les travaux du consortium. Deux articles présentant ces travaux feront l’objet de communication au congrès international de Project Evaluation qui aura lieu à Melbourne en avril 2009.

En plus, l’équipe a poursuivi sa recherche sur l’application aux ressources naturelles de l’évaluation par la méthode d’options réelles avec Schlumberger-Doll (États-Unis).

Des travaux sur l’évaluation des centrales électriques ont fait l’objet d’une conférence invitée à ZEW, Mannheim en novembre 2008

Commodités

La thèse sur les modèles de commodités avec la société Pricing Partners se poursuit. Une partie des travaux vient d’être soumise à publication.

Les copules dynamiques

Nous poursuivons les travaux sur les copules dynamiques en collaboration avec Daniel Totouom (de BNP Paribas, NY). Ces travaux sont particulièrement d’actualité en cette période où le marché a considérablement sous-estimé les risques associés aux dérivés de crédit. Alors que dans les approches classiques, la probabilité de risques de type systémiques est quasiment nulle, ces méthodes permettent de l’approcher et ceci dans le cadre d’un modèle dynamique dont les paramètres sont déduits des spreads de CDS. Il n’est donc pas surprenant que depuis sa soutenance en novembre 2007, la thèse  de Daniel Totouom figure parmi « le Top 20 » des téléchargements des thèses ParisTech.

Arbitrage statistique

La thèse sur les méthodes probabilistes pour l’arbitrage statistique a été soutenue avec succès en décembre 2008.